本文源自:广发黄埔荟

陈说摘要

咱们觉患上玻璃需要***差的光阴曾经由去，后续将迎来边缘好转。尽管短期内依然受到疫情等利空因素干扰，但思考到日后玻璃价格曾经挨近老本线，下方空间极为有限。克日央行呈现将为地产企业提供资金反对于，地产在密集的政策宽慰下将边缘好转。而玻璃的种类特色又是一个对于边缘改善极为敏感的种类，当根基面各方利多呈现时，价格可能早已经短缺反映。咱们觉患上玻璃09合约1900点位存在较强反对于，而上方则有较大构想空间。

策略倡导：倡导背靠1900-1950点位逢低妄想09合约多单，长线持有。

陈说诠释

1

中间密集亮相稳地产，地产拖底经济较为清晰

政府对于实现往年5.5％的经济增速指标定夺刚强，对于此地产政策面不断宣告利好。天下各地房地产市场松绑政策时事根基建树，郑州、福州等放松四限调控，昆明、惠州等财税宽慰托市。随着放松调控的都市削减，市场定夺逐步复原，楼市迎来一波盛意情，未必水平的昏迷根基上是可能期待的。

此外，居夷易近按揭贷款政策边缘改善，主要波及放宽公积金贷款、下调首付比例、全副放松限贷、下调房贷利率、延迟放贷周期等。

克日，央行银保监召开紧张团聚，央行妄想给房地产开辟修筑企业资金反对于，发文称将做好重点房地产企业金融服务、优化信贷政策。

政策不断利好将逐步改善房企资金成果，改动市场上行趋势，复原市场定夺，***终波及到购买需要，终端购买力复原将进一步改善房企资金链断缺成果，建树正反映，从而将实用拉动玻璃需要。

2

疫情解封将增长鄙俚需要陆续监禁

受疫情攻击玻璃需要***低迷的光阴曾经由去，近期各地产销泛起小幅转好，华东、华中产销抬升至90％左右。

前期沙河区域受防疫封控影响，时期玻璃运输碰壁，深加工企业补库需要无奈患上到知足，深加工对于房地产企业资金链的忧虑也减轻了其对于新定单接单被迫的矛盾。在此根基上，前期玻璃价格跌至老本线左近，沙河区域商业商报价跌至1900元/吨，出厂价甚至跌至1800-1850元/吨左近。克日解封后前期被压抑的外销开始监禁，沙河全副厂家挺价出货，德金等企业近两日报价均有小幅上调。

上海、吉林、广东、山东等地的终端需要也将随着疫情破除而逐步监禁。本周一上海宣告******批企业歇工白名单，其中包罗多家车企、飞机制作等玻璃终端需要企业，后续在保障疫情景式可控的条件下更多的企业、工地将投入到复产歇工中来，玻璃需要边缘正逐步好转。

3

2022年地产开工周期对于玻璃需要存在反对于

因为去年上半年地产行业泛起过热时事，多地房价大幅上涨，下半年******鼎力调控地产行业，政策力度层层加码，导致地产成交沉闷度迅速下滑，企业销售支出大幅缩减，且调控政策导致融资难题，造成房企现金流紧迫，开工需要滞后。因2019-2020年是新开工高峰期，日后待开工衡宇存量依然较高，往年下半年由政策及疫情影响下滞后的开工需要还将回补，预计2022年开工需要依然存在，玻璃需要存在周期性反对于，同时也需腹地产资金缓解及防疫政策放松配合监禁。

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4

年初以来提供小幅缩量，近期产能无大幅新增

当初天下浮法玻璃消耗线共计304条，在产259条，日熔量共计17.2万吨，环近年初时的17.5万吨日熔高点曾经缩量挨近2％。且近期临时不清晰新焚烧及复产妄想，提供端部份处于晃动状态。

5

短期内库存拐点有望迎来

往年以来玻璃库存在高产能、鄙俚需要低迷的影响下不断积攒，春节后受制于地产资金成果玻璃需要未准期昏迷，在需要预期落空后玻璃市场又迎来了疫情的双重攻击，鄙俚需要被进一步抑制，库存进一步累库。妨碍***新数据，重点监测省份消耗企业库存总量为5958万重量箱，环近年初削减58.2％。近期沙河区域封城减速库存积攒，沙河厂家库存增至约840万重量箱，同样艰深大厂库存不断处于高位。

随着沙河解封，前期被压抑的外销需要将会集监禁，昨日解封******天产销率达130％左右，预计近多少日沙河区域将减速去库。从天下畛域来看，随着上海、吉林、山东、广东等地疫情景式缓解，跨省市的交通逐步复原个别，日后挨近老本线的高价玻璃将激发各地商业商补库被动性，实用动员厂家去库，近期多地产销呈现现货市场小幅转暖，产销率由先前的60％-70％降职到当初的90％左右。咱们觉患上前期随着地产资金的逐步缓解，将进一步动员玻璃库存去库，库存拐点有望在近期迎来。

6

玻璃价格有望企稳走强

后市随着疫情封控逐步破除，跨省市运输患上以复原，在玻璃商业商部份底库存的布景下会组成新一轮的补库，鄙俚库存拐点将在不久的未来呈现。房地产相干宽慰政策不断加码，央行动房企提供资金反对于将改善地产资金紧迫时事，从而增短工地施工复原，拉动玻璃鄙俚需要。

总而言之，咱们觉患上玻璃需要***差的光阴曾经由去，后续将迎来边缘好转。尽管短期内依然受到疫情等利空因素干扰，但思考到日后玻璃价格曾经挨近老本线，下方空间极为有限。而玻璃的种类特色又是一个对于边缘改善极为敏感的种类，当根基面各方利多呈现时，价格可能早已经短缺反映。咱们觉患上玻璃09合约1900点位存在较强反对于，而上方则有较大构想空间。

策略倡导：倡导背靠1900-1950点位逢低妄想09合约多单，长线持有。